L’influence des banques centrales sur le Forex
jeudi 3 novembre 2011, par Forex
L’influence des banques centrales sur le Forex
Les banques centrales sont des institutions indépendantes très puissantes sur le forex (marché des changes).
Elles décident de la politique monétaire d’un pays ou d’une zone géographique. L’un des principaux outils d’une banque centrale est le taux d’intérêts. Si l’activité économique est faible, elles peuvent baisser les taux d’intérêts afin de relancer la croissance. A l’inverse, en cas de surchauffe économique, elles vont augmenter les taux d’intérêts afin de réduire l’inflation qui va souvent de paire avec une période d’expansion économique.
Les banques centrales peuvent donc agir sur les taux d’intérêts court terme de la courbe de taux d’un pays. Les taux d’intérêts long terme étant eux fixé par la loi du marché. Une modification des taux d’intérêts à un impact très fort sur le forex. En effet, acheter ou vendre une parité de devises consiste en fait en deux opérations simultanées, l’achat d’une devise et la vente de l’autre devise. En achetant une devise, vous touchez le taux d’intérêts fixé par la banque centrale du pays mais en contrepartie vous devez payer le taux d’intérêt de la devise que vous vendez. Ainsi, si vous achetez de l’EUR/USD, vous achetez de l’euro (et recevez donc le taux d’intérêts fixé par la BCE) et vendez le dollar (et payer le taux d’intérêt fixé par la FED).
Dans le cas d’une hausse des taux d’une banque centrale, la devise du pays ou de la zone géographique va donc à terme s’apprécier car la devise sera plus rémunératrice pour les investisseurs. A l’inverse, en cas de baisse des taux, la devise va se déprécier sur le marché des change (forex). Les investisseurs ou spéculateurs cherchent en permanence sur le Forex la parité avec le différentiel de taux d’intérêt le plus grand (différence entre le taux d’intérêt de la devise et base et la devise de contrepartie).
Prenons un exemple avec l’EUR/USD. La BCE a fixé son taux d’intérêt directeur à 1% et celui de la FED est de 5%. Le différentiel de taux d’intérêt est donc de 4%. Les investisseurs vont donc vendre l’euro et acheter du dollar et la parité EUR/USD va donc baisser. C’est pour cette raison que pendant de nombreuses années, le Yen n’a cessé de se déprécié face au dollar. En effet, historiquement, le BoJ (Banque centrale du Japon) a toujours eu des taux d’intérêts proche de 0 et les investisseurs ont donc massivement vendu cette devise sur le forex car elle était peu rémunératrice.
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